Сценарное моделирование

Интерактивный анализ влияния решений на стоимость бизнеса

Оценка стоимости бизнеса с учетом моделирования

Коэффициент

x4.5

×

EBITDA прогноз

3.00 млрд

−

Чистый долг

3.00 млрд

=

Стоимость

10.50 млрд ₽

Оценка бизнеса рассчитывается динамически: Мультипликатор × EBITDA = Стоимость. Базис — средняя EBITDA за 3 года (3 млрд ₽). Базовый объём: 62 000 тонн при ср. цене 350 ₽/кг (выручка ~21.7 млрд ₽). Структура: сырьё 50%, ФОТ АУП 25%, ФОТ производства 15%, прочее 10%. Коэффициенты чувствительности показывают влияние 1% изменения параметра на EBITDA в месяц.

Методология расчёта

Базис: 62 000 т/год × 350 ₽/кг = выручка ~21.7 млрд ₽. EBITDA ~3 млрд ₽ (маржа 13.8%). Себестоимость: сырьё 50%, ФОТ АУП и коммерч. 25%, ФОТ произв. 15%, прочее 10%. Моделируя параметры ниже, вы корректируете прогнозную EBITDA, что влияет на стоимость: Мультипликатор × EBITDA − Чистый долг.

Базовая EBITDA (год)
3.00 млрд

Параметры сценария

1%=18м
100.0% (62.0 тыс. т)
0%+120%
1%=18м
0%
-10%+10%
1%=9м
0%
-15%+25%
1%=2м
0%
-30%+50%
1%=5м
0%
-20%+20%
1%=3м
0%
-15%+20%

Долговая нагрузка

3 000 млн ₽
010 млрд
15.0%
5.0%25.0%

Проценты

450 м/г

До налога

2.55 млрд

EBITDA

не зависит

Чувствительность EBITDA

Влияние 1% изменения + точка безубыточности

1% объёма продаж
±18 млн/мес
Безубыт.: 86.1% (53.4 тыс. т)
!
1% цены реализации
±18 млн/мес
Безубыт.: -13.9%
!
1% стоимости сырья
±9 млн/мес
Безубыт.: +27.8%
ok
1% бюджета маркетинга
±2 млн/мес
Безубыт.: +125.0%
ok
1% SG&A
±5 млн/мес
Безубыт.: +50.0%
ok
1% ФОТ
±3 млн/мес
Безубыт.: +83.3%
ok

В этом блоке вы управляете ключевыми параметрами сценария — ценами реализации, стоимостью сырья, расходами АУП, ФОТ производства и долговой нагрузкой. Справа в реальном времени обновляется прогнозная оценка бизнеса. Наибольший эффект: 1% цены или объёма → ±18 млн/мес (~217 млн/год) на EBITDA. 1% ФОТ АУП → ±5 млн/мес. Точка безубыточности по объёму ~86% (53.3 тыс. т из 62 тыс. т).

Инвестиционная программа

1 000 млн ₽
0Снижение свободного CF: -1 000 млн ₽/год10 млрд ₽

Инвестиционная программа: поддержание активов, новое оборудование, расширение мощностей. При превышении EBITDA дефицит покрывается ростом кредитного портфеля, что увеличивает процентные расходы и влияет на дивидендную рекомендацию.

Динамический кредитный портфель

Свободный CF

EBITDA − CAPEX

+2.00 млрд

Профицит

прирост / запас

+2 000 млн

Скорр. портфель

база + дефицит

3.00 млрд

Скорр. проценты

год

450 млн

Этот блок автоматически корректирует кредитный портфель при дефиците свободного денежного потока. Если EBITDA минус CAPEX отрицательна — компания вынуждена покрывать дефицит за счёт новых заимствований, что увеличивает процентные расходы. Профицит означает, что компания генерирует достаточно средств для покрытия инвестиционной программы без дополнительного кредитования.

Прогнозный остаток и рекомендация по дивидендам

Каскад денежных потоков (млн ₽/год)

Остаток ДС
200 млн
+ EBITDA прогнозная
+3.00 млрд
− CAPEX
-1.00 млрд
− Проценты по кредитам
-450 млн
− Налог на прибыль (20%)
-510 млн
= Доступные ДС
1.24 млрд
− Мин. резерв ликвидности
-50 млн
= К распределению
1.19 млрд

Дивиденды: Максимальные

70% = 833.0 млн

Долг/EBITDA = 1.0x (низкая нагрузка). Устойчивость позволяет до 70% на дивиденды.

Прогноз строится по каскаду: начальный остаток денежных средств плюс EBITDA, минус CAPEX, проценты по кредитам и налог на прибыль. Рекомендация по дивидендам привязана к показателю Долг/EBITDA — от полного запрета при критической нагрузке (>5x) до 70% при низкой (<1x).

Стратегия: Долг / EBITDA

Долг / EBITDA1.0x
0x1x2x3x5x7x+

Низкая нагрузка

Скорр. долг

3.00 млрд

EBITDA прогноз

3.00 млрд

Рекомендация CFO: распределение средств

Минимальная нагрузка. До 70% на дивиденды. 10% — погашение, 20% — развитие.

Погашение долга (10%)119.0 млн
Развитие / резерв (20%)238.0 млн
Дивиденды (до 70%)833.0 млн

Стратегия распределения средств определяется показателем Долг/EBITDA. При критической нагрузке (>5x) все средства идут на погашение долга, дивиденды запрещены. При комфортной зоне (1-2x) — 50% дивиденды, 20% погашение, 30% развитие. При низкой (<1x) — до 70% на дивиденды. Инвестиции выше EBITDA увеличивают долг, что автоматически сдвигает стратегию в сторону погашения.

Готовые сценарии

Повышение цен +5%

Рост цен при удержании объемов за счет бренда

Рост сырья +15%

Сценарий удорожания сырья без компенсации ценой

Оптимизация затрат

Сокращение SG&A и ФОТ бэкофиса

Рефинансирование

Снижение ставки до 12% при сохранении портфеля

Для быстрого анализа подготовлены четыре типовых сценария. Первый — повышение цен на 5% за счёт силы бренда. Второй — стресс-тест при удорожании сырья на 15%. Третий — оптимизация затрат через сокращение SG&A и ФОТ бэкофиса. Четвёртый — рефинансирование со снижением ставки до 12%. Выберите карточку сценария, чтобы автоматически применить параметры к модели.

Сравнение: текущее vs прогнозное

* Оценка бизнеса показана в масштабе 1:10 для удобства сравнения с EBITDA

На диаграмме наглядно сопоставляются текущие и прогнозные значения EBITDA и стоимости бизнеса. Зелёный цвет столбцов означает рост к базовому уровню, красный — снижение. Для удобства сравнения оценка бизнеса отображена в масштабе один к десяти. Используйте эту визуализацию для презентации сценариев совету директоров.

Комментарий AI-ассистента

AXIOMA

Текущие параметры не вносят существенных изменений в оценку бизнеса. Попробуйте скорректировать слайдеры или выбрать один из готовых сценариев.

AI-ассистент Axioma в реальном времени анализирует выбранный вами сценарий и формирует экспертный комментарий. При изменении любого параметра оценка обновляется автоматически. Если сценарий создаёт дополнительную стоимость, система рекомендует зафиксировать его для обсуждения с советом директоров, а при негативном прогнозе — предлагает пересмотреть параметры.

Диагностика: что не так и что делать срочно

Критично -- требует действий сегодня
1.

Линия №3 (мясо птицы) -- загрузка 45%, брак 3.1%

Потери: ~1.2 млн ₽/день. Причина: износ оборудования, отсутствие планового ТО.

ДействиеОстановить линию, запустить капремонт. Ответственный: Сидоров К.М. Срок: 5-7 дней
2.

ДЗ >90 дней: ООО «Мамедов и Ко» -- 12.5 млн ₽

Вероятность невозврата: 85%. Дебитор не выходит на связь 2 недели.

ДействиеПередать юристам для досудебной претензии. Ответственный: Иванова Е.С. Срок: сегодня
3.

Аномалия закупок: Смирнов А.А. -- ущерб ~3.5 млн ₽/год

Аффилированность с поставщиками, цены +12% к рынку, совпадение IP-адресов.

ДействиеНазначить внутренний аудит + привлечь СБ. Ответственный: CEO Срок: сегодня
Стратегические решения -- эта неделя
4.

Филиал «Южно-Сахалинск» убыточен 3-й месяц (-4.2 млн ₽/мес)

Накопленный убыток: 12.6 млн ₽. Рынок стагнирует. Закрытие даст +18 млн EBITDA/год.

РешениеПодготовить план закрытия. Ответственный: Иванова Е.С. + Васютин А.Е.
5.

Out-of-Stock на полках X5 и Магнит -- потери 5.2 млн ₽/мес

Причина: недозагрузка линии №3 + сбои в логистике. Прямые потери выручки.

РешениеСвязать с ремонтом линии №3 + оптимизировать логистику. Ответственный: Петров А.В. + Васютин А.Е.
6.

Неликвиды: заморожено 8.1 млн ₽

Основные позиции: Паштет «Нежный» (-31.4% LFL), Консервы «Тушёнка Экстра» (-22.1%). Маржа <3%.

РешениеЗапустить распродажу + вывести убыточные SKU. Ответственный: Петров А.В.
Точки роста

Мясо птицы: LFL +12.8% -- лидер роста. Увеличить объемы после ремонта линии №3. Потенциал: +25 млн ₽/мес.

ВкусВилл: рост +22.5%, маржа выше средней. Расширить ассортимент деликатесов под эту сеть.

Премиум-сегмент: рынок растет 18%/год, маржа 35%+. Запуск даст +22 млн ₽ EBITDA/год через 4-6 мес.

Итого: потенциал улучшения EBITDA

-4.7

млн/день потерь

+18

млн/год (закрытие филиала)

+22

млн/год (премиум)

+3.5

млн/год (аудит закупок)

В блоке диагностики выявлены три критические проблемы, требующие немедленных действий. Линия номер три теряет 1,2 млн рублей ежедневно — необходим капремонт в течение пяти-семи дней. Дебиторская задолженность в 12,5 млн от ООО Мамедов и Ко имеет вероятность невозврата 85% — дело нужно передать юристам сегодня. Аномалия закупок Смирнова наносит ущерб около 3,5 млн в год — назначить аудит и привлечь службу безопасности. Стратегически рекомендую закрыть убыточный филиал Южно-Сахалинск, что даст плюс 18 млн EBITDA в год, и сосредоточиться на точках роста: мясо птицы, канал ВкусВилл и запуск премиум-сегмента с потенциалом плюс 22 млн в год.

Задать вопрос